文丨毛丽娟 田静
泉源丨至公网
进入2022年三季度，科创板迎来两个重磅IPO 。8月，国产CPU芯片龙头企业海光信息上岸科创板，上市首日收盘总市值达1400亿，成为今年半导体领域市值最高的IPO ；9月，国产基因测序装备第一股华大智造，也乐成“录取”上市，吸引了市场极大关注 。两家龙头企业的背后，都有着统一机构的重金加持——ca88资源 。
ca88资源建设自2015年，生长步子一直稳健，但特点鲜明 。7年时间只投资了12个项目，平均投资额高达3亿 。以华大智造与海光信息为例，仅这两个项目就合计重仓10亿 。而在以DPI论英雄确当下，这家机构却能扎扎实实做出效果 。相比老牌机构，ca88资源已成为新一代投资圈的中坚实力 。
投资打法上，ca88资源有两个鲜明标签：“精品重度”、“聚焦龙头” 。这也让高毅辉拥有了更聚焦、也更简朴的状态 。聚焦在于，拥有更多时间关注项目生长，投入更多精神 ；简朴在于，能把纯粹的事情，一连做下去 。
“迈过第七个年头，我们也最先践行更大的价值与使命：龙头企业的恒久同伴 。”大时代和长周期的配景下，面临记者的提问，高毅辉重点透露了ca88资源在未来将要探索的新命题 。
ca88资源首创人、董事长 高毅辉
两重思绪结构，集中掘客优质“龙头”
什么是好公司？标准多种多样，见仁见智 。但归根结底，能实现一连的、确定性高的收益增添，是好公司最主要的特征 。历经资源市场24年风云的高毅辉，给出了自己的谜底 。
当行业步入成熟期，龙头企业因其深挚的护城河，可以一连获得较高的利润 。重大的市占率，稳固的毛利率等各项优势，能带来确定性的溢价 。加上资源市场资金与资源的一直导入，强者恒强的趋势也越来越显着 。
“这就是一道长坡”，高毅辉坦言 。顺着ca88资源的成员企业看，基本得是行业前三，这也“袒露”了其筛选企业的高门槛 。
可是，怎样能捉住更多优异的龙头企业呢？
高毅辉体现，好项目可遇不可求 。优异的企业依然稀缺 。能够投出“龙头”的机构，更要有一双善于发明“隐形冠军”的眼睛 。投龙头很主要，可是超前结构“龙头”则更有价值 。
隐形冠军，指的是外界关注度不高，可是在细分行业有着极高市占率、话语权，形成了竞争中宽阔护城河的公司 。隐形冠军历来不会写在自己脸上，价值也还未被市场挖掘 。对投资机构来说，这是真正磨练功力的时刻 。
落脚到ca88资源新使命的践行，接纳的是隐形冠军+龙头企业双重结构的思绪：一是助推隐形冠军“圆梦登台”，陪同生长为明日的真正龙头 ；二是助力龙头企业“强筋壮骨”，从伟大走向卓越 。
不但仅限于投资思绪的明确，高毅辉还体现：“新使命的探索，照旧我们生长战略上的刷新” 。
攀谈中，高毅辉将脑海中的战略蓝图“画”了出来：
第一，由点-连线-成网：从聚焦投资的一个个龙头企业，到行业的破界整合，再到资源生态网 。“我们期望构建一个可一连投资的正循环 。”高毅辉说道 。
第二，投资到投后：投资，给LP赚钱是硬原理 。不然，LP不选择你，GP也难以存活 。只管第一步目的已经实现，但要维系投资业绩的恒久增添，就要在投后的赋能增值上下重功夫 。
第三，价值的深化：除了商业价值的判断，还要评估这个企业的社会效益 。资源向善，创立商业之上的价值，方能配合成绩时代好企业 。
作为一名投行老兵、中国第一批保荐代表人，高毅辉始终坚持着韧性和精进，这也是ca88资源能够在众多企业中挖掘到隐形冠军、在强烈竞争中抢占到龙头份额的立身之本 。
重投入做加法，致力成为龙头“强辅”
一家投资机构能够给龙头企业/隐形冠军带去怎样的正向“增值”，这是反哺其投到更多优质龙头项目、从而获得更多LP青睐的要害所在 。
外界看来，华大智造、海光信息的上市，让ca88资源迎来了投资的“甜蜜时刻” 。却很少看到其背后支付履历了什么 。
“两个项目，我们从驻扎一线奔忙数月，到研究整个行业脉络，再到内部高效审批，节奏紧凑却透着十足的信心”，高毅辉坦言道 Ｗ纺钇鹫舛瓮蹲事睦，做着有意义的事，忙碌也显得格外扎实 。
华大智造在5月尾完成投资，6.3亿元的投资额，在历次融资的数十家机构中，ca88资源排到了前二 。相隔不到十几天，海光信息也完成3.34亿元的投资交割 。整个团队扎根在这两个项目上，通宵熬夜是常态，为此也放弃了更多的项目时机 。
“我们更愿意在高价值的项目上，一连做大宗的研究事情 。”事实证实，时机总是留给有准备的人，乐成亦然 。
作为高通量基因测序仪领域全球唯三、中国唯一的企业，倾覆性、高壁垒、自主可控，是华大智造的特征 。据相识，华大智造的销量现在已经是全球第二测序仪厂商 。日前，更是赢下了与国际巨头因美纳的专利战，获得了高达22亿元的赔偿金，这亦是有史以来中国公司在美国获得的最大数额的专利赔偿！
而在X86架构CPU领域，海光信息则是全球除了AMD、Intel以外，仅有的第三家企业，也是中国的唯一 。作为国产X86效劳器CPU龙头，海光信息占有着海内绝大部分市场份额 。ca88资源体现，“能够一起点亮CPU领域的国产之光，是ca88幸运 。”
从完成投资到乐成上市，ca88资源照旧坚持了投后“两年上市”的水平线 。两个项目上市后，市场认可度也在一连提升 。
高毅辉强调，更好的项目，值得用更多的资金去持有 ；凇熬分囟取钡恼铰，ca88资源也能够把更多的精神和资源，集中在被投企业身上 。包括为企业上市把关给予要害帮助，关注企业工业链投资结构、起劲对接上下游资源，助力企业顶层设计及工业并购等 。
针对全球医用敷料龙头奥美医疗、全球汽车智能诊断龙头道通科技两个项目，ca88资天职别从零售渠道拓展、工业链资源对接以及高端人才引进等方面，提供了高效的投后赋能支持 。现在两个项目已退出，给ca88资源带来了3年超6倍的投资增值 。
“除了资金，更多还要有资源的导入、营业生长的支持等，要做的事情还许多”高毅辉说道 。特殊是中后期项目，“强辅”融资对龙头企业/隐形冠军的生长扩张至关主要 。
是龙头的助力，也是恒久的同伴
投资龙头企业，ca88资源转向了恒久战略 。
恒久主义的一个基本条件是能“长” 。
一方面是被投企业在未来相当长一段时间内具备向上生长的辽阔空间 。
说到这里，不得不提到ca88资源的代表项目之一英诺赛科 。ca88资源不但是英诺赛科D轮融资的领投方，投资金额最多，也是现在所有投资方中，投资金额位列前二的机构 。
高毅辉体现：“在芯片领域，中国都是追随者的角色 ；竞屯庋蠖加凶湃舾赡甑牟畋 。而英诺赛科却是硅基氮化镓领域的No.1，这一点是海内任何芯片企业都无法相比的 。”
从2021年起一连加筹，英诺赛科不但成为ca88资源现在投的最多的项目，也是目今第三代半导体新兴蓝海中，最具代表性的“皇冠明珠”之一 。
七年的投资实践，脱手12家龙头，审慎而榨取，所重仓的企业，确都有恒久生长的潜力 。
另一方面是机构和企业的恒久陪同，相互成绩、相互帮助、共创共赢 。
ca88资源以为，恒久的要害在于，找到那些确有耐力和韧劲的龙头企业，为恒久妄想，与之配合生长、相互信托 。简言之，双向奔赴 。
同时，从被投企业到出资做LP，我们也能经？吹絚a88资源与龙头企业的团结投资 。所投项目“反哺”，成为了恒久同伴关系的另一层表达 。
未来恒久实践之路，ca88资源怎样将长跑优势延续下去？高毅辉以为，要做好这四个角色：
“掘金者”：围绕未来国家趋势结构，挖掘出焦点手艺领域的“定海神针” ；
“扶上马”：把自身能力优势施展到极致，给企业赋能奇异价值的“临门一脚” ；
“长跑者”：追求龙头破界融合，以长跑姿态打造集智联动的“营养运送站” ；
“向善力”：配合培育企业社会情怀，创立可一连价值的“作育基皿” 。
景物长宜放眼量，百年未有之大变局下，一级市场爆发了深层转变与调解 。今世PE有所坚守，亦在追求嬗变，一场进化如箭在弦，且看ca88资源与龙头企业恒久相助的实践之路，能给市场交出怎样的一份答卷 。
